一邊是歐美的量化寬松，一邊是新興國家的貨幣緊縮，東西兩個(gè)世界為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長各展所長。目前，歐洲等國仍然保持寬松貨幣政策，美國更是推出第二波量化寬松（QE2），再次試圖通過大印鈔票來刺激經(jīng)濟(jì)。其實(shí)QE2不管規(guī)模如何，看看“量寬老祖”日本的經(jīng)驗(yàn)和QE1的效果，就預(yù)示著效果只可能是短暫的。未來幾年美國的公眾、家庭、企業(yè)都在減債，銀行的存款和未償還貸款額正在減少，導(dǎo)致銀行的總資產(chǎn)不斷收縮。
美國公眾缺乏借貸意愿，銀行又不愿放貸，量化寬松T型過濾器政策根本沒法讓貨幣流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。雖然QE2在推動重振美國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)上作用有限，卻因?yàn)獒尫帕舜罅控泿?，從而加速中國等新興國家的資產(chǎn)泡沫化，不可避免地?cái)_亂了他們的復(fù)蘇步伐。此外，中國外匯儲備中約65%為美元資產(chǎn)，美元繼續(xù)貶值，對中國經(jīng)濟(jì)影響很大。同時(shí)，因?yàn)橹袊琴Y源進(jìn)口大國，美元貶值引發(fā)商品價(jià)格大漲，對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展自動反沖洗過濾器也非常不利。美國再次推出量化寬松，顯示其全力防止陷入“日式通縮”的決心。
而以中國為代表的新興國家則把經(jīng)濟(jì)重心從“保增長”轉(zhuǎn)移到“防通脹”。以中國為例，政府在調(diào)控房地產(chǎn)的時(shí)候，農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等都出現(xiàn)被狂炒的熱潮，如果不采取相應(yīng)的政策加以控制，通脹很快就會如脫韁的野馬，如果通脹持續(xù)攀升，不排除政府再次加息的可能。最近中國消費(fèi)者高效混合機(jī)
信心指數(shù)在連續(xù)五個(gè)季度上升后，首次出現(xiàn)回落，消費(fèi)意愿下降，背后的主要原因便是民眾對通脹升溫預(yù)期。政府也已經(jīng)警告再次出臺“限價(jià)令”的可能，顯示出控制通脹已成為政府的頭等政策大事之一，可是參考?xì)v史，行政措施只能治標(biāo)不治本，最終的解決方法依然是以有效的經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行調(diào)控，通過加息收緊銀根。另外，如果說當(dāng)前全球泡沫因美元貶值而起，那未來戳破這個(gè)泡沫的一定是“美元升值”。
除了中國以外，其他新興國家陣營也嚴(yán)陣以待，以抑制美國輸出的海量流動性。面對來勢洶洶的熱錢，新興市場除了通過加息等乳化泵 手段來進(jìn)行防御外，不少政府更是通過行政手段控制熱錢、擠出泡沫。巴西調(diào)高固定收益投資稅至6%。泰國、韓國、中國臺灣地區(qū)也相繼推出限制熱錢的措施。