加息了，終于加息了。在經(jīng)過從年初到現(xiàn)在長達近10個月的“預期”再“預期”之后，加息的靴子終于落地了。然而這一次，市場卻在央行的“迷蹤拳”和“障眼法”里迷失了方向，幾乎徹底失去了嗅覺和警惕。當央行19日晚間悄然在官方網(wǎng)站上掛出加息的消息時，大多數(shù)人才發(fā)現(xiàn)：原來這一次“狼真的來了”。
從今年1月份監(jiān)管層收緊信貸精細過濾器開始，伴隨著CPI的逐步走高和房地產(chǎn)調(diào)控的逐步展開，以及宏觀經(jīng)濟的快速回暖，資本市場對于央行可能進行“后金融危機”時期首次加息的判斷，就一直不絕于耳。在此期間，食品價格尤其是部分農(nóng)副產(chǎn)品混合器 價格的節(jié)節(jié)攀升，使得加息的理由一天比一天更加充分。然而，在多次加息預期再升溫、再落空之后，籃式過濾器大多數(shù)投資者和研究機構都把首次加息的預期時點一再后推?？梢哉f這一次，央行在眾目睽睽之下成功地“秀”了一把貨幣政策的“行為藝術”，在大多數(shù)人神經(jīng)最為麻痹的時候，拋出了加息的“重磅炸彈”。
在以往對加息反應最為敏感的銀行間債券市場上，管道過濾器絕大多數(shù)市場人士對于此次加息普遍感到措手不及。許多債券交易員都表示，本周的這個加息時點實在是讓人感到出人意料。事實上，從加息之后的債券市場反應來看，管道過濾器現(xiàn)券交易在加息后的第一個交易日的表現(xiàn)，就全然是一陣“雞飛狗跳”的混亂狀況。由于之前沒有預期，機構投資者普遍難以準確評估此次加息對于各期限債券品種的影響，大量債券的報價被拉伸至極長的價位水平，令現(xiàn)券報價失去交易參考價值，市場定價一度陷入混亂之中。
實際上，在此次加息之前，無論是國慶節(jié)以來資金拆借利率的快速下行，還是二級市場上作為利率標桿的央票收益率的小幅走低，都可以看出，之前作為商業(yè)銀行的專業(yè)交易人士，交易員們普遍都沒有預期到央行會選擇在當前臥式混合機這樣的時機打開加息的時間窗口。而正是因為這種與大眾思維邏輯所不同的政策藝術，在當前市場主流觀點普遍認為混料機已經(jīng)由此進入加息周期的背景下，決策層是不是真的會選擇持續(xù)調(diào)升利率水平，也更值得投資者從監(jiān)管層的視角進行分析。